【初心者向け】アルゴリズム型ステーブルコインとは？仕組み・特徴・実例・注意点を完全解説
アルゴリズム型 ステーブルコイン とは、担保資産を持たずにプログラム（アルゴリズム）だけで価格を1ドル近辺に保とうとする暗号資産の一種です。2022年5月にTerraUSDが約400億ドルの時価総額を失った崩壊劇は、世界中の投資家に衝撃を与え、今もその名が語り継がれています。なぜこれほどのリスクを抱えながら、開発者たちは挑戦を続けるのでしょうか。この記事では、仕組み・歴史・メリット・デメリット・実際の使い方・失敗パターンまでを体系的に解説します。読み終えるころには、アルゴリズム型ステーブルコインを自分の言葉で人に説明できるようになっているはずです。 アルゴリズム型ステーブルコインとは？1分でわかる基本 一言でいえば、「担保を持たず、数式とトークン発行・焼却の仕組みだけで価格を安定させようとするステーブルコイン」です。法定通貨担保型（USDTなど）がドルを金庫に預けて価値を裏付けるのに対し、アルゴリズム型は金庫を持ちません。その代わり、価格が1ドルを超えたら新規発行して供給を増やし、1ドルを下回ったら市場から回収して供給を減らすというルールをスマートコントラクトに刻み込むことで、需給バランスを自動調整します。資本効率が高い反面、市場の信頼が崩れると連鎖崩壊を起こしやすい、諸刃の剣といえる設計思想です。 アルゴリズム型ステーブルコインの仕組み・しくみを図解レベルで解説 最も広く採用されてきたモデルは「デュアルトークン型（セニョリッジ型）」です。ステーブルコイン（例：UST）と、ガバナンス兼調整役のトークン（例：LUNA）がセットになって機能します。仕組みをパン屋に例えてみましょう。 USTが1ドルを超えた場合（需要過多） ：LUNAを1ドル分燃やすと、新たにUST1枚を鋳造できます。パン屋が小麦粉（LUNA）を消費して新しいパン（UST）を焼き、市場に並べる感覚です。供給が増えることで価格が下がり、1ドルに近づきます。 USTが1ドルを下回った場合（供給過多） ：UST1枚を燃やすと、1ドル相当のLUNAを受け取れます。売れ残ったパンを廃棄し、その分だけ小麦粉に戻す仕組みです。USTの流通量が減ることで希少性が回復し、価格は1ドルへ戻ろうとします。 裁定取引（アービトラージ）の役割 ：上記の交換レートがある限り、価格差を利用して利益を狙...